Amerika'nın Büyük Buhranı. ABD tarihinin en büyük krizi nasıl başladı?

2024 Yazar: Seth Attwood | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-16 16:18

24 Ekim 1929'da Amerika Birleşik Devletleri'nde borsada "Kara Perşembe" olarak adlandırılan ve Büyük Buhran'ın başlangıcı olan güçlü bir çöküş yaşandı.

ABD borsasının Ekim 1929'daki çöküşü, Büyük Buhran'ın başlangıcı olarak kabul edilir. Amerikan tarihinde daha önce ekonomik krizler oldu, ancak hiçbiri dört yıldan fazla sürmedi. Amerika Birleşik Devletleri, Büyük Buhran'ı geçmişin ekonomik şoklarından üç kat daha uzun süre yaşadı.

Wall Street Balonu

Amerika'da yirmili yıllar, tüketici devrimi ve müteakip spekülatif patlama ile damgasını vurdu. Sonra borsa daha hızlı büyüdü - 1928'den 1929'a. ortalama menkul kıymet maliyeti yılda %40 arttı ve ticaret cirosu günde 2 milyon hisseden 5 milyona yükseldi.

Çabuk zengin olma fikrine kafayı takmış vatandaşlar, daha sonra daha fazlasına satmak için tüm birikimlerini kurumsal hisse senetlerine yatırdı. Bildiğiniz gibi talep arz yaratır ve menkul kıymetlerin maliyeti katlanarak arttı. Amerikalılar, şişirilmiş hisse fiyatları tarafından durdurulmadı ve kemerlerini sıkarak gelecekte iyi bir ikramiye umuduyla onları almaya devam ettiler. Menkul kıymet satın almak için yatırımcılar aktif olarak kredi aldı. Hisse senetlerindeki heyecan, ekonomi yasalarına göre er ya da geç patlaması gereken bir balon yarattı.

Ve bu balonun zamanı, 1929'da Dow Jones Sanayi Ortalamasının 381, 17'ye düştüğü ve panik içindeki yatırımcıların menkul kıymetlerden kurtulmaya başladığı Kara Perşembe günü geldi. Bir günde 12,9 milyondan fazla hisse satıldı ve Dow Jones endeksi %11 daha düştü.

Kara Perşembe, 1929 krizinin zincirindeki ilk halkaydı. Borsa çöküşü Kara Cuma (25 Ekim), Kara Pazartesi (28 Ekim) ve Kara Salı'ya (29 Ekim) yol açtı. Bu "kara günler" sırasında 30 milyondan fazla menkul kıymet satıldı. Borsa çöküşü, kayıplarının en az 30 milyar dolar olduğu tahmin edilen binlerce yatırımcıyı mahvetti.

İflas eden hissedarların ardından, menkul kıymet alımı için aktif olarak kredi veren bankalar birbiri ardına kapanmaya başladı ve borsa paniğinin ardından borçları iade edemeyeceklerini itiraf ettiler. İşletmelerin iflaslarını finansal kurumların iflaslarını takip etti - kredi alma imkanı olmadan fabrikalar ve çeşitli kuruluşlar var olmaya devam edemezdi. İşletmelerin büyük ölçekli iflası, işsizlikte feci bir artışa neden oldu.

kriz yılları

Kara Ekim 1929, Büyük Buhran'ın başlangıcı olarak kabul edilir. Ancak, borsa çöküşü tek başına böylesine büyük ölçekli bir ekonomik çöküşü tetiklemek için açıkça yeterli değildi. Ekonomistler ve tarihçiler bugüne kadar Büyük Buhran'ın gerçek nedenleri hakkında tartışıyorlar. Öncelikle şunu belirtmek gerekir ki kriz sıfırdan başlamamıştır. Borsa düşüşünden birkaç ay önce, Amerikan ekonomisi istikrarlı bir şekilde durgunluğa giriyordu - endüstriyel üretim yüzde 20 oranında düşüyor, toptan satış fiyatları ve hane gelirleri düşüyordu.

Bazı uzmanlara göre, Büyük Buhran, aşırı mal üretimi krizi tarafından kışkırtıldı. O yıllarda, para arzının hacminin sınırlandırılması nedeniyle onları satın almak imkansızdı - dolar altın rezervine bağlıydı. Diğer ekonomistler, Birinci Dünya Savaşı'nın sonunun önemli bir rol oynadığına inanıyorlar.

Gerçek şu ki, Amerikan ekonomisi büyük ölçüde savunma emirlerine bağımlıydı ve barış geldikten sonra sayıları azaldı ve bu da ABD askeri-sanayi kompleksinde durgunluğa yol açtı.

Ekonomistler, krize neden olan diğer nedenler arasında ABD Merkez Bankası'nın etkin olmayan para politikasını ve ithal mallara uygulanan vergilerdeki artışı sıralıyor. Yerli üretimi korumak için tasarlanan Smith-Hawley Yasası, satın alma gücünün düşmesine neden oldu. Ve yüzde 40 ithalat vergisi, Avrupalı tedarikçilerin ürünlerini Amerika Birleşik Devletleri'ne satmayı zorlaştırdığından, kriz Eski Dünya ülkelerine sıçradı.

Amerika kaynaklı krizden en çok Almanya ve İngiltere etkilendi. Wall Street'in çöküşünden birkaç yıl önce Londra, pound'a savaş öncesi bir değer atayarak altın standardını yeniden canlandırdı.

İngiliz para birimi aşırı değerli hale geldi ve bu da İngiliz ihracatının değer kazanmasına ve rekabet gücünü yitirmesine neden oldu.

Sterlini desteklemek için İngiltere'nin yurtdışından, Amerika Birleşik Devletleri'nden kredi almaktan başka seçeneği yoktu. Ve New York "Kara Perşembe"den ve Büyük Buhran'ın diğer habercilerinden titrediğinde, kriz Sisli Albion'a doğru ilerledi. Ve oradan, Birinci Dünya Savaşı'ndan yeni çıkmış tüm Avrupa devletlerinde zincirleme bir reaksiyon başladı.

Almanya, Britanya gibi, Amerikan kredi iğnesinden zarar gördü. Yirmili yıllarda Alman markının kredibilitesi düşüktü, bankacılık sektörü henüz savaştan çıkmamıştı ve ülke o sıralarda bir hiperenflasyon döneminden geçiyordu. Durumu düzeltmek ve Alman ekonomisini ayağa kaldırmak için yerel firmalar ve belediyeler kısa vadeli krediler için Devletlere döndü.

Ekim 1929'da Amerika Birleşik Devletleri'nde başlayan ekonomik kriz, Amerikan kredilerine olan bağımlılıklarını azaltmayı başaramayan Almanları çok etkiledi.

Büyük Buhran'ın ilk yıllarında Amerika'nın ekonomik büyümesi %31 oranında daraldı. ABD sanayi üretimi yaklaşık %50 oranında düştü ve tarım fiyatları %53 oranında düştü.

1930'ların başlarında Amerika iki bankacılık paniği yaşadı - mevduat sahipleri toplu olarak mevduatlarını çekmek için koştu ve çoğu finans kurumu borç vermeyi durdurmak zorunda kaldı. Ardından, mevduat sahiplerinin 2 milyar dolar kaybettiği banka iflasları başladı. 1929'dan bu yana, para arzı yüzde 31 azaldı. Ulusal ekonominin iç karartıcı durumunun arka planına karşı, nüfusun gelirleri hızla düşüyordu, çalışan Amerikalıların üçte biri işsiz kaldı. Vatandaşların mitinglere çıkmaktan başka seçeneği yoktu. En yankı uyandıran gösteri, Ford fabrikasının işsiz çalışanlarının hoşnutsuzluklarını ifade ettikleri 1932'de Detroit'teki sözde "açlık yürüyüşü"ydü. Henry Ford'un polisi ve özel korumaları protestoculara ateş açarak dört kişiyi öldürdü ve altmıştan fazla işçiyi yaraladı.

Roosevelt'in "Yeni Anlaşma"

Amerikan ekonomisinin canlanması, Theodore Roosevelt'in Mart 1933'te buhranı bir yükselişe dönüştürmeyi başaran ülkenin lideri haline gelmesinden sonra başladı. Dönüm noktası, "güçlü el" politikası sayesinde sağlandı. Yeni başkan, süreçlerin devlet tarafından düzenlenmesi ve temel müdahale yolunu seçti. Para sistemini istikrara kavuşturmak için, dolarda şiddetli bir devalüasyon yapıldı, bankalar geçici olarak kapatıldı (sonra, yeniden açıldıklarında kredilerle yardım edildi). Büyük sanayi işletmelerinin faaliyetleri, ürün kotaları, satış pazarlarının kurulması ve ücret seviyeleri için reçeteler ile pratik olarak planlanan düzeyde düzenlendi. Buna ek olarak, hükümetin tüketim vergileri şeklinde ciddi karlar elde etmesi nedeniyle kuru kanun iptal edildi.

Üretimden elde edilen kaynaklar altyapıya doğru yeniden dağıtıldı. Bu, özellikle ülkenin tarihsel olarak en fakir olan tarım bölgeleri için geçerliydi. İşsizlikle mücadelede milyonlarca Amerikalı barajlar, otoyollar, demiryolları, elektrik hatları, köprüler ve diğer önemli tesisleri inşa etmeye gönderildi. Bu, lojistik ve nakliye görevlerini kolaylaştırmayı mümkün kıldı ve iş için ek bir teşvik verdi. Konut inşaat hızı da arttı. Ve uygulanan sendika ve emeklilik reformları, Amerikan standartları politikasının başlangıçtaki "şok"undan memnun olmayan, sosyalizme yakın olan Roosevelt ekibinin genel nüfus içindeki derecesini yükseltti.

Sonuç olarak, 30'ların sonunda, ABD ekonomisi yavaş yavaş "dizlerinden kalkıyordu" - epizodik durgunluklar ve 1937-38 durgunluğu gibi bazı şoklarla. Sonunda, Büyük Savaş Büyük Buhran'ın yenilmesine yardımcı oldu - erkeklerin seferber edilmesi işsizliği bitirdi ve çok sayıda savunma emri hazineyi parayla doldurdu, bunun sayesinde İkinci Dünya Savaşı sırasında ABD GSYİH'sı iki katından fazla arttı.

Düşüşün arifesinde politikacılar ve ekonomistlerin resmi açıklamaları:

1) "Bizim zamanımızda artık heyelan olmayacak." John Maynard Keynes, 1927

2) "Aptallar için bir cennette yaşadığımızı ve ülkemizin refahının yakın gelecekte kaçınılmaz olarak azalacağını iddia edenlere itiraz etmekten kendimi alamıyorum." E. Kh. Kh. Simmens, New York Menkul Kıymetler Borsası Başkanı, 12 Ocak 1928.

"Sürekli refahımızın sonu olmayacak." Myron E. Forbes, Başkan, Pierce Arrow Motor Car Co., 12 Ocak 1928.

3) “Birleşik Devletler Kongresi, ülkedeki durumu değerlendirmek için daha önce hiç bugünkü kadar güzel bir tablo ortaya çıkmamıştı. İç meselelerde, barış ve memnuniyet … ve tarihin en uzun refah dönemini görüyoruz. Uluslararası ilişkilerde - karşılıklı anlayış temelinde barış ve iyi niyet. Calvin Coolidge, 4 Aralık 1928.

4) "Belki menkul kıymetlerin kotasyonları düşecek, ancak bir felaket olmayacak." Irving Fisher, Tanınmış Amerikan Ekonomisti, New York Times, 5 Eylül 1929.

5) “Geniş bir dağ platosunda deyim yerindeyse alıntılar yükseldi. Yakın gelecekte, hatta genel olarak, ayıların tahmin ettiği gibi, 50 veya 60 puan düşmeleri pek olası değildir. Menkul kıymetler piyasasının önümüzdeki aylarda önemli ölçüde yükseleceğini düşünüyorum.” Irving Fisher, Ekonomi Doktorası, 17 Ekim 1929.

"Bu düşüşün ekonomi üzerinde önemli bir etkisi olmayacak." Arthur Reynolds, Continental Illinois Bank of Chicago Başkanı, 24 Ekim 1929.

"Dünkü düşüş bir daha olmayacak… Böyle bir düşüşten korkmuyorum." Arthur A. Lossby (Equitable Trust Company Başkanı), The New York Times, Cuma 25 Ekim 1929.

"Wall Street'in temellerine dokunulmadığına ve hemen ödemeyi göze alabilenlerin ucuza iyi hisse senedi alacağına inanıyoruz." Goodboy & Company Bulletin, The New York Times, Cuma, 25 Ekim 1929.

Son düşüşün başladığına dair resmi açıklamalar:

6) “Şimdi hisse senedi alma zamanı. Şimdi J. P. Morgan'ın Amerika'da eksiği olan herkesin iflas edeceğine dair sözlerini hatırlamanın zamanı geldi. Belki birkaç gün içinde boğa paniği değil, ayı paniği olacak. Büyük olasılıkla, şu anda isterik bir şekilde satılan hisselerin çoğu, uzun yıllar boyunca bu kadar düşük fiyatlara sahip olmayacak. R. W. McNeill, Piyasa Analisti, The New York Herald Tribune, 30 Ekim 1929'da alıntılanmıştır.

"Güvenilir, kanıtlanmış hisse senedi satın alın ve pişman olmayacaksınız." Bülten E. A. Pierce, The New York Herald Tribune, 30 Ekim 1929'da alıntılanmıştır.

"Şu anda hisse alan akıllı insanlar da var… Panik olmazsa ve kimse buna ciddi şekilde inanmazsa, hisseler düşmez." R. W. McNeill, finansal analist, Ekim 1929.

7) “Gerçek mal ve hizmetler için değil, kağıt fiyatları düşüyor… Şimdi Amerika ekonomik büyümesinin sekizinci yılında. Daha önceki bu tür dönemler ortalama on bir yıl sürdü, yani çöküşten önce hala üç yılımız var. Stuart Chase, Amerikalı ekonomist ve yazar, New York Herald Tribune, 1 Kasım 1929.

"Wall Street histerisi çoktan bitti." The Times, 2 Kasım 1929.

“Wall Street'teki çöküş, genel, hatta ciddi bir ekonomik durgunluk olacağı anlamına gelmiyor… Altı yıl boyunca Amerikan iş dünyası, dikkatlerinin, enerjilerinin ve kaynaklarının önemli bir bölümünü spekülatif oyuna adadı… Ve şimdi bu uygunsuz, gereksiz ve tehlikeli macera sona erdi … İş, Allah'a şükür hasarsız, zihnen ve bedenen daha sağlıklı, maddi olarak hiç olmadığı kadar güçlü, işinin başına döndü. İş Haftası, 2 Kasım 1929.

“… Hisse senetlerinin değerinde dramatik bir düşüş olmasına rağmen, bu düşüşün geçici olduğuna inanıyoruz, uzun süreli bir depresyona yol açacak bir ekonomik gerilemenin başlangıcı değil…” Harvard Economic Society, 2 Kasım 1929.

8) "… ciddi bir durgunluğa inanmıyoruz: tahminlerimize göre ekonomik toparlanma ilkbaharda başlayacak ve sonbaharda durum daha da iyileşecek." Harvard Ekonomi Topluluğu, 10 Kasım 1929.

"Borsadaki düşüşün uzun sürmesi pek olası değil, büyük ihtimalle birkaç gün içinde sona erecek." Irving Fisher, Yale Üniversitesi'nde İktisat Profesörü, 14 Kasım 1929.

"Wall Street'teki panik ülkemizdeki çoğu şehirde hiçbir etkisi olmayacak." Paul Block, Başkan, Blok Gazetesi Holding, başyazı, 15 Kasım 1929.

"Finansal fırtınanın bittiğini söylemek güvenli." Bernard Baruch, Winston Churchill'e telgraf, 15 Kasım 1929.

9) "Mevcut durumda tehdit edici veya karamsarlığa neden olan bir şey görmüyorum… Baharda ekonominin canlanacağına ve önümüzdeki yıl ülkenin istikrarlı bir şekilde kalkınacağına eminim." Andrew W. Mellon, ABD Hazine Bakanı, 31 Aralık 1929.

Alınan tedbirler sayesinde güveni yeniden tesis ettiğimize inanıyorum” dedi. Herbert Hoover, Aralık 1929.

"1930, iş sayısı açısından mükemmel bir yıl olacak." ABD Çalışma Bakanlığı, Yeni Yıl Tahmini, Aralık 1929.

10) "Hisse senetlerinin en azından yakın gelecek için parlak beklentileri var." Irving Fisher, Ekonomi Doktorası, 1930 başlarında.

11) "… durgunluğun en kötü aşamasının bittiğine dair işaretler var…" Harvard Economic Society, 18 Ocak 1930.

12) "Artık kesinlikle endişelenecek bir şey yok." Andrew Mellon, ABD Hazine Bakanı, Şubat 1930.

13) "1930 baharında ciddi bir endişe dönemi sona erdi … Amerikan ticareti yavaş yavaş normal refah seviyelerine dönüyor." Julius Burns, Hoover'ın Ulusal İş Araştırmaları Konferansı Başkanı, 16 Mart 1930.

"… beklentiler hala iyi…" Harvard Economic Society, 29 Mart 1930.

14) "… beklentiler olumlu…" Harvard Economic Society, 19 Nisan 1930.

15) “Felaket sadece altı ay önce olmasına rağmen, en kötüsünün geride kaldığına ve sürekli ortak çabalarla durgunluğu hızla aşacağımıza eminim. Bankalar ve sektör pek etkilenmez. Bu tehlike de güvenle geçmiştir. Herbert Hoover, Amerika Birleşik Devletleri Başkanı, 1 Mayıs 1930.

"…Mayıs veya Haziran ayına kadar, geçen yılın Kasım ve Aralık bültenlerinde öngördüğümüz bahar yükselişi görünmelidir…" Harvard Economic Society, 17 Mayıs 1930.

"Beyler, altmış gün geciktiniz. Depresyon bitti." Herbert Hoover, Ekonomik İyileşmeyi Hızlandırmak İçin Bir Bayındırlık Programı Talep Eden Bir Delegasyonun Yanıtı, Haziran 1930.

16) "… kaotik ve çelişkili ticari hareketler yakında sürekli toparlanmaya yol açmalıdır…" Harvard Economic Society, 28 Haziran 1930.

17) "… mevcut depresyonun güçleri zaten tükeniyor …" Harvard Economic Society, 30 Ağustos 1930.

18) "Depresyon sürecinde düşüş evresinin sonuna yaklaşıyoruz." Harvard Ekonomi Topluluğu, 15 Kasım 1930.

19) "Bu seviyede istikrar oldukça mümkündür." Harvard Ekonomi Topluluğu, 31 Ekim 1931.