Sürahiyi basmanın zamanı gelmedi mi?

2024 Yazar: Seth Attwood | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-16 16:18

Geçen ay boyunca, "koronavirüs pandemisi" tarafından kışkırtılan ekonomik kriz hakkında sürekli konuşma yapıldı. "Viral" histeri, Rus ekonomisinin yıkım mekanizmasını başlattı ve süreç durdurulmazsa ülke gerçek bir felaketle karşı karşıya kalabilir. Kurbanlar, işlerini ve dolayısıyla geçim kaynaklarını kaybeden on milyonlarca vatandaş olacak.

Ancak, "frenlere basmak" için çok geç değil, yani. şirketlerin iflasını önlemek ve vatandaşların gelir kaybını telafi etmek için federal hükümet düzeyinde acil önlemler almak. Önerilen önlemlerin kapsamı çok geniştir. Bunlar, tüzel kişilere ve bireylere doğrudan sağlanan sübvansiyonlardır; vergi ve kredilere ilişkin önceden birikmiş borçların kısmen veya tamamen iptali; işletmelere faizsiz devlet kredileri; ticari bankalardan alınan kredilere karşı devlet garantileri; banka kredilerinde faiz oranlarının sübvanse edilmesi; vatandaşlara gıda kartları (gıda kaynaklarının merkezi devlet dağıtımı); karantina kesintileri sırasında özel şirketlerin çalışanlarının maaşları için bütçe fonları pahasına tazminat; vergilerin iptali veya vergi oranlarının düşürülmesi (en azından krizin akut aşamasında), vergi tatilleri (kriz sırasında vergilerin ertelenmesi), kredi tatilleri (krizler sırasında geri ödeme ve kredilerin ödenmesinde gecikme), vb. Ancak tüm bu ve benzeri önlemler nihayetinde kamu fonları pahasına sağlanmalıdır. Ve bu, her şeyden önce, federal bütçedir.

Kriz durumu dikkate alınarak, geçen yıl kabul edilen Rusya Federasyonu Federal Bütçe Kanununda değişiklikler yapıldı. 18 Mart'ta Rusya Federasyonu Başkanı, 2020'de bütçe harcamalarında 162.7 milyar ruble - 2021'de 19.7 trilyon rubleye kadar - 556.9 milyar ruble, 21.2 trilyon rubleye kadar bir artış sağlayan ilgili yasayı imzaladı. 2022 yılında - 677.6 milyar ruble, 22.44 trilyon ruble.

Ancak bütçe harcamalarındaki bu yetersiz artışlar, dedikleri gibi, "ölü lapa" olabilir.

Uzmanlara göre tek başına Nisan ayı toplam karantinası sonucunda ekonomik kayıpların 2 ila 4 trilyon ruble arasında olması bekleniyor. Bu kayıpları durdurmak için, karantina ayı içinde zamana yayılmayan, ancak acil olan karşılaştırılabilir büyüklükte mali yardıma ihtiyaç vardır.

Ve 2020 için bütçe harcamalarında söz konusu artış 162.7 milyar ruble tutarında. yıl sonuna kadar tam olarak "bulaşmış" olduğu ortaya çıkıyor. Homeopatik dozlar ayda bir alınır.

Ancak federal bütçeden özerk bir devlet kaynağı daha var. Bu Ulusal Refah Fonu'dur (NWF). Hükümet yetkilileri buna "güvenlik yastığı" demeyi seviyor.

NWF, RF İstikrar Fonu'nun yeniden düzenlendiği 2008 yılında doğdu. Rezerv Fonu ve NWF olarak ikiye ayrıldı. Her iki fonun oluşumu petrol ve gaz gelirleri pahasına öngörülmüştü. İlk fon, federal bütçe açıklarını kapatmak için tasarlandı. İki yıl önce, tükendi ve varlığı sona erdi. NWF kaldı. Rus vatandaşlarına emekli maaşı sağlanmasını iyileştirmek için yaratıldığını hatırlatmama izin verin. Bu tam olarak ilgili düzenleyici belgelerde yazılan şeydir. Bugün yetkililer bunu hatırlamamayı tercih ediyor.

NWF, Rezerv Fonunun aksine, sadece tükenmekle kalmadı, aksine geçen yıl önemli ölçüde artarak GSYİH'nın %7'sini aştı.

Viral ekonomik kriz geldiğinde, politikacılar ve işadamları NWF'nin tüm kaynaklarını kriz ve sonuçlarıyla mücadele etmeye yönlendirmeye çağırdılar. Yakın zamana kadar yetkililer bu tür çağrılara tepki göstermedi ve “para kutusu” basmadı.

1 Mart 2020 itibariyle, Maliye Bakanlığı'nın en son resmi verilerine göre, 123.4 milyar dolar veya ulusal para birimi cinsinden - 8.25 trilyon ruble içeriyordu. Göreceli olarak, bu GSYİH'nın %7,3'ü.

Geçen gün hükümet yine de NWF'nin "para birimi kutusunu" açma kararı aldı. Ama hayır, Rus ekonomisini ve vatandaşlarını kurtarmak için değil. Ve … Merkez Bankası'ndan Tasarruf Bankası'nı satın almak. Satış ve satın alma işleminin meşruiyeti tartışmalıdır (sonuçta Merkez Bankası bir zamanlar Sberbank'ı ücretsiz olarak almıştır). Ancak anlaşma anı şaşırtıcı bir şekilde "bu arada" seçildi. İşlem tutarı 2, 14 trilyon rubleye eşittir. Nisan ayının zorlu karantina ayı boyunca Rus ticaretinin ayakta kalmasına yardımcı olabilir.

Maliye Bakanı A. Siluanov geçen yıl, NWF'nin "para birimi yastığının" Rusya'nın olumsuz dış koşullar (düşen petrol fiyatları, ekonomik yaptırımlar vb.) durumunda on tam yıl dayanmasına izin vereceğini söyledi. Yeni Başbakan Mihail Mişustin Şubat ayında daha mütevazı bir dönem belirledi - 4-6 yıl. İyi de. Ve şimdi, NWF'nin yaz başında, en fazla sonbahar başında tamamen eriyebileceği ortaya çıktı.

Mesele şu ki, Rusya'nın dış devlet borçlarını ödemesi gerekiyor. Birincisi, federal hükümetin borcu. İkincisi, sermayeye yüzde 50 ve daha fazla oranda devlet iştiraki olan devlet kurumları ile anonim şirketlerin borçları. Bu iki borcun toplamına uzatılmış devlet borcu denir. Tahminlerime göre Nisan başında değeri yaklaşık 210 milyar dolardı.

Daha önce Maliye Bakanlığı ve devlete ait şirketler borçlarını ödeyip, küresel finans piyasasında yeni borçlanmalar yoluyla hizmet veriyorlardı. Bugün küresel kriz bağlamında bu tür borçlanmalar çok sorunlu.

Ve devlet açıkça NWF'nin aynı "para kutusu" pahasına dış borç yükümlülüklerini yerine getirmesini bekliyor. Geçen hafta hükümet tarafından onaylanan "omurgalı şirketler" listesi olan "ölümsüzler" listesinde yer alan şirketler de buna güveniyor. Bunlar, hükümetin yardım sözü verdiği ve iflasa karşı bazı garantiler verdiği 646 işletme. Ancak bu listedeki tüm şanslı kişilerin NWF'den yeterli parası olmayacak gibi görünüyor. Ve "sadece ölümlülerin" kaderiyle karşı karşıya kalabilirler, yani. küçük ve orta ölçekli işletmeler.

Görünüşe göre daha radikal hareket etmeliyiz. Yani, "Rusya Federasyonu'nun uluslararası rezervleri" adlı bir "para kutusu" yazdırmak gerekir (diğer adı "Rusya Federasyonu'nun altın ve döviz rezervleri" dir).

Rusya Merkez Bankası verilerine göre 13 Mart 2020 itibarıyla Rusya'nın uluslararası rezervleri 581,0 milyar dolar olarak gerçekleşti ve bu son yıllarda rekor bir değer. Bir hafta sonra, 20 Mart'ta değerleri 551,2 milyar dolara düştü, yani. neredeyse 30 milyar dolar, ancak 3 Nisan'da (en son veriler) 564,4 milyar dolara ulaştı. iki haftada viral ekonomik krize rağmen 13,2 milyar dolar büyüdüler.

Rusya Federasyonu'nun uluslararası rezervlerinin devletin rezervleri olduğu varsayılabilir. Ama öyle değil. Rusya Federasyonu Merkez Bankası belgelerine dalarsak, Merkez Bankası'nın tüm altın ve döviz rezervlerini yönettiğini ve bunların sadece bir kısmının devlete ait olduğunu, diğer kısmının ise Merkez Bankası rezervleri olduğunu anlayacağız. Rusya'nın kendisi.

Rusya Merkez Bankası ve Rusya Federasyonu devleti, Odessa'da dedikleri gibi iki büyük farktır. Rusya Merkez Bankası Federal Yasası'nın 2. maddesinde şunları okuyoruz: "Devlet, Rusya Bankası'nın yükümlülüklerinden sorumlu değildir ve Rusya Bankası, devletin yükümlülüklerinden sorumlu değildir."En sıkıcı olanı için, Rusya Merkez Bankası web sitesi ek açıklamalar sunuyor: “Rusya Bankası, münhasır para basma ve para dolaşımını düzenleme hakkına sahip özel bir kamu hukuku kurumu olarak hareket ediyor. Devlet iktidarının bir organı değildir, aynı zamanda yetkileri, yasal yapıları gereği, devlet iktidarının işlevleriyle ilgilidir, çünkü bunların uygulanması devlet zorlama önlemlerinin kullanılmasını gerektirir”(italikler V. K.).

Rusya Maliye Bakanlığı, "para birimini" Rusya Merkez Bankası'nın mevduatına yerleştirir ve ikincisi devlet para birimini kontrol eder. Uluslararası rezervlerin toplam tutarı içinde Maliye Bakanlığı'na ait olan kısım son yıllarda yaklaşık %20-25'lik bir paya sahiptir. Gerisi, devlete ait olmayan ve devlet yükümlülüklerinden sorumlu olmayan Rusya Bankası'nın rezervleridir. Bu yılın 1 Mart itibariyle, NWF'nin büyüklüğü, yukarıda belirttiğim gibi, 123.4 milyar dolardı ve Rusya Bankası tarafından yönetilen tüm uluslararası rezervler 570.1 milyar doları buldu. rezervlerdeki pay sadece %21.6 idi. Merkez Bankası'nın sahip olduğu rezervler neredeyse 4/5 veya mutlak olarak 446,7 milyar dolar.

Doğal bir soru ortaya çıkıyor: Merkez Bankası neden bu kadar devasa rezervlere ihtiyaç duyuyor? Merkez Bankası oluşturulduğunda ve Rusya Merkez Bankası yasası kabul edildiğinde, ruble için istikrarlı bir döviz kurunu sürdürmesi öngörülmüştü. Bunu da döviz müdahaleleri yardımıyla yapacak, yani. döviz almak veya satmak. Ve pratikte ne var?

Müdahaleler için “patron” biriktirme ihtiyacı bahanesiyle, Rusya Merkez Bankası uluslararası rezervlerini sistematik olarak artırdı. 2013 yılına kadar gerçekten döviz müdahaleleri yapıldı. Ancak Elvira Nabiullina, neredeyse yedi yıl önce Rusya Merkez Bankası başkanının başkanlığında Neglinka'ya geldi. Ve Rus rublesini "serbest dolaşıma" gönderdiğini söyledi. Şunlar. istikrarlı bir ruble döviz kurunu korumayı reddetti. Bu arada, bu açık bir meydan okumaydı, çünkü ruble döviz kurunun istikrarını sağlamak, Rusya Federasyonu Anayasası'nın 75. maddesinin ana görevi olarak Rusya Bankası'na verildi. Rusya Merkez Bankası başkanının en ağır devlet suçunu işlediğini kimse fark etmedi. Biri diğerini gerektirir. Ve Aralık 2014'te, ruble oranının birkaç gün içinde iki kez düştüğü gerçeğiyle ifade edilen ciddi bir döviz krizi yaşandı. Ülke ekonomisine en ağır darbe oldu. Rusya Merkez Bankası başkanı da yanına kâr kaldı.

Bundan sonra, Rusya Merkez Bankası, hiçbir şey olmamış gibi, rublenin serbest dalgalanma politikasına devam etti. Ancak döviz rezervleri hiçbir açıklama yapılmadan birikmeye devam etti. Açıklama çok basit: böyle bir birikim Rusya için değil, karşılık gelen yabancı para birimlerini ihraç eden ülkeler için faydalıdır. Şunlar. Amerika Birleşik Devletleri, avro bölgesi ülkeleri, Japonya, İsviçre, Kanada vb. Devlet organlarından hiçbirinin (Devlet Duması, Federasyon Konseyi, RF Hükümeti, Yüksek Mahkeme, Savcılık, Anayasa Mahkemesi) olmaması şaşırtıcıdır. Mahkeme, Hesap Odası), Rusya Merkez Bankası'nın ruble döviz kuru ve uluslararası rezervlerle ilgili yasadışı ve garip davranışını fark etmemiş görünüyor.

Bugün ülke gerçek bir felaketin eşiğindeyken, yetkililer “Para yok ama siz tutunuyorsunuz” demeye devam ediyor. Hayır, para var. Ve birçoğu var. Bunlar, Rusya Merkez Bankası'nın bilançosundaki uluslararası rezervlerdir ve nihayetinde Rusya'nın jeopolitik rakipleri için çalışmaktadır.

Rusya Merkez Bankası'nın fiilen özelleştirdiği bu devasa rezervler, gerçekten de resmi adlarından “Rusya Federasyonu'nun Uluslararası Rezervleri”nden türetilen statüyü yeniden kazanmalıdır. Merkez Bankası'nın uluslararası (altın ve döviz) rezervleri millileştirilmeli ve Rusya Federasyonu Hükümeti yönetimine aktarılmalıdır.

Bu arada, Sovyetler Birliği'nin sahip olduğu altın ve döviz rezervlerinin ağırlıklı olarak SSCB Maliye Bakanlığı'nın bilançosunda yer aldığını ve olağanüstü harcamaları (dünya pazarından belirli malların satın alınması) karşılamaya yönelik olduğunu hatırlatmama izin verin. Sovyet rublesinin döviz kurunu korumak için bu rezervlerden tek bir dolar veya sterlin harcanmadı. Rublenin döviz kurunun sabit olması nedeniyle, SSCB Devlet Bankası tarafından belirlendi ve çok nadiren revize edildi. Ve rublenin döviz kurunun istikrarlı olması için Sovyetler Birliği'nde bir devlet para birimi tekeli kuruldu. Ve para biriminin istikrarlı bir döviz kuru olmadan, ister sosyalist ister kapitalist olsun, bir ekonomi inşa etmek genellikle zordur (size hatırlatmama izin verin, 1944'te Bretton Woods konferansında kabul edilen uluslararası para ve finansal sistemin temel taşının, ulusal para birimlerinin sabit döviz kurlarıydı).

Genel olarak, bu çılgın dünyada hayatta kalmak istiyorsak, ekonomisini bugünden daha az zor olmayan böylesine uluslararası bir ortamda inşa eden SSCB'nin deneyimine kaçınılmaz olarak güvenmek zorunda kalacağız. Ve bu deneyimin ışığında atılacak ilk ve son derece acil adımlardan biri, Rusya Merkez Bankası'nın altın ve döviz rezervlerinin millileştirilmesi olmalıdır.