Rusya'daki yabancı yatırımla ilgili TOP 7 efsane

2024 Yazar: Seth Attwood | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-16 16:18

Yabancı yatırım konusu medyada ana konulardan biridir.

Bu tür yatırımlar ülkeye döküldüğünde (örneğin 2008 öncesi dönemde olduğu gibi), o zaman gazetecilerimiz (ve onlarla aynı zamanda birçok "profesyonel" ekonomist) çocuklar gibi sevinir ve mümkün olan en kısa sürede beklerler. zaman "geleceğin hafif kapitalisti"nin inşası.

Yabancı yatırım akışı kesildiğinde ve/veya yatırımcılar ülkeyi terk ettiğinde üzülüyorlar ve “yatırım ortamını iyileştirmemiz gerekiyor”, “yabancı yatırımcılar için uygun koşullar yaratmamız gerekiyor” konularında mantralar söylemeye başlıyorlar. yabancı sermayeyi çekmemiz gerekiyor” vb. vb.

Tek kelimeyle: "yurtdışı bize yardım edecek" ve onsuz dünyadaki ilerlemenin kenarlarında bitki örtüsü olacağız. Görünüşe göre, "ifade özgürlüğünün" zaferinin neredeyse yirmi yılında medya kirli işlerini yaptı. Ama ben, elimden geldiğince, klişelerin anlamını ve yabancı yatırımla işlerin gerçekte nasıl olduğunu açıklamaya çalışıyorum. Toplamda, bu kadar önemli bir düzine klişe veya efsane var. Meraklı İnternet kullanıcılarına bu mitlerin anlamını açıklamak istiyorum.

ilk efsane

Bu efsane şöyle formüle edilebilir: "Dış yatırım, ekonomimizin yapısal sorunlarının çözümüne katkıda bulunur." Bu, yatırımların her şeyden önce ekonominin reel sektörüne gitmesi ve imalat sanayiinin maddi ve teknik tabanının geliştirilmesine (mevcut işletmelerin yeniden inşası, üretim kapasitelerinin genişletilmesi, yeni teknolojilerin tanıtılması için) katkıda bulunması anlamına gelir. üretim verimliliğini artırmak, bilim-yoğun endüstrilerin yaratılması, vb.)).

Ve zamanla bu, kaynak temelli bir ülkeden makine ve teçhizat ve diğer bilim-yoğun ürünler ihraç eden bir endüstriyel güç kaynağına dönüşmemizi sağlayacaktır.

Ne yazık ki, hüsnükuruntu gerçekmiş gibi aktarılıyor. Evet, on yıl içinde yabancı yatırımların yardımıyla tam teşekküllü bir sanayileşme gerçekleştirebilirsiniz!

Ancak okuyucularımızı hayal kırıklığına uğratmalıyım. Tüm dış kredilerin neredeyse yüzde 90'ı, sözde "finansal varlıklar", yani. menkul kıymetlerle yapılan işlemlerde. Ve sabit varlıklara (fiziksel varlıklar) yapılan yatırımlar için sadece yüzde 10.

Yakıcı okuyucu şöyle diyecektir: Belki de bu finansal yatırımlar, şirketlerin hisse senetlerine ve tahvillerine yapılan uzun vadeli yatırımlardır ve nihayetinde bizim "kapitalist sanayileşmemiz" için tasarlanmıştır? Bir kez daha okuyucuları üzmeliyim: neredeyse tüm krediler (yaklaşık yüzde 98) "kısa vadeli finansal yatırımlar" için tasarlanmıştır.

Resmi dilde buna denir. Ve "gündelik" dilde, bunlar yalnızca ekonominin reel sektörüne yardımcı olmakla kalmayıp, tam tersine gelişimini de engelleyen banal finansal spekülasyonlardır. bu işletmelerin piyasa kotasyonlarında dönemsel iniş çıkışlara neden olmakta, üretimde tam bir düzensizliğe yol açmakta ve karlı işletmeleri bile iflasa sürüklemektedir.

Hazırlıksız bir okuyucuya "finansal yatırımın" ne olduğu konusunda daha net bir fikir vermek için bir örnek vereceğim: 1997-1998. Rusya'da menkul kıymetler piyasasında GKO (Maliye Bakanlığı) adı verilen bir patlama oldu.

Bu patlama kötü bir şekilde sona erdi - bir krizle. Ancak yabancı yatırımcılar daha sonra GKO'larla yapılan spekülasyonlar konusunda ellerini çok iyi ısıtarak, zor kazanılmış on milyarlarca parayı ülkeden geri çektiler (GKO'ların geri ödemesi devlet bütçesinden yapıldı).

ikinci efsane

“Yabancı yatırımcılar sabit kıymetlere yatırım yaparak üretimin gelişmesine, teknik ilerlemeye, ürün yenilenmesine vb. katkıda bulunurlar. vb..

İstatistiklere dönecek olursak, sabit varlıklara (yani sabit varlıklara) yabancı yatırımın gerçek ölçeği nedir?binalar, yapılar, makineler, teçhizat, araçlar ve uzun süreli kullanım ile karakterize edilen diğer mülkler). Görünüşe göre çok şey de elde edildi (finansal spekülasyona yapılan yatırımlardan daha az bir büyüklük sırasına rağmen).

Ancak gerçek şu ki, sözde "sabit varlıklara yapılan yatırımların" ezici çoğunluğu bu sermayeyi (sabit varlıklar) yaratmaz, ancak yalnızca daha önce yaratılmış olan nesnelerin (tarihin Sovyet döneminde) birinden geçişine yol açar. başkasına kaynak.

İşletmeler spekülatif operasyonların nesnesi haline geldi ve yeni sahipleri üretimi iyileştirmeyi değil, satın alınan işletmenin piyasa fiyatlarını (finansal teknolojileri kullanarak) nasıl artıracağını ve daha karlı bir şekilde satacağını düşünüyor.

Önceleri buğday, petrol, altın ve diğer mallarda spekülasyon yapıyorlardı, şimdi büyük işletmelerde spekülasyon yapıyorlar. Bugün işletmelerimiz üretim işçileri tarafından değil, finansal dehalar tarafından yönetiliyor.

Bir teselli: Bu, dünyanın her yerinde olur. Uzman tahminlerine göre, son on yılda, doğrudan yatırımın 5 dolarından sadece 1'i (yatırımcıya işletme üzerinde kontrol sağlayan sabit varlıklara yapılan yatırımlar) yeni nesnelerin yaratılmasına yönelikti ve 4 doları mevcut olanı satın almak için kullanıldı. olanlar.

Bu nedenle, sabit varlıklara yabancı yatırım, ülkenin ekonomik kalkınması değil, işletmelerinin satın alınması ve ulusötesi şirketler tarafından ekonomi üzerinde kontrolün kurulması anlamına gelir. Ve "profesyonel" ekonomistler, yabancı sermayenin ülkeye yatırım müdahalesini örtbas etmeye olanak sağlayan bir "gürültü perdesi" oluştururlar.

üçüncü efsane

"Yabancı yatırım, yurt dışından gelen paradır." Bazen yabancı yatırım, gerçekten de bir ülkeden diğerine finansal veya finansal olmayan varlıklara yatırım yapmak amacıyla paranın hareketidir. Ancak her zaman ve her ülkede değil.

Evet, zamanın bir noktasında, para gerçekten de ülkeye girerek sınırını geçiyor (bugün uluslararası ödemeler ve ödemeler elektronik bir sinyalin iletimi olduğu için bazen sanal). Ve sonra yabancı yatırımcı, ev sahibi ülkede elde edilen kâr pahasına faaliyetlerini genişleterek, ev sahibi ülkede oldukça özerk bir şekilde var olabilir. Karlarını yeniden yatırarak yeni yatırımlar yapabilir.

Şimdi istatistik verilerine dönelim. - %60'tan fazla yabancı sermayenin katıldığı kuruluşların sabit sermayesine yapılan yatırımlar, yurtiçinde elde edilen karlar pahasına ve yurtdışından ülkemize yeni sermaye girişi nedeniyle sadece% 40'ı sağlanmaktadır.

Başka bir deyişle, yabancı yatırımcılar, kendi ülkemizin doğal ve insan kaynaklarını sömürerek ülkemizde güçlenmektedir. Şunu da söyleyebiliriz: zenginliğimiz ve emeğimizle yabancıların ekonomimizde daha da derinlere kök salmasına yardımcı oluyoruz. İstatistiklerimiz ise yabancı sermayeli işletmelerin iç finansman kaynaklarını “yabancı yatırımlar” olarak dikkate almaktadır. Kağıt üzerinde "yurtdışının bize yardım ettiği" ortaya çıkıyor, ancak gerçekte tam tersi doğru: Kendimizi yurt dışında zenginleştirmeye, insanlarımız pahasına yardım ediyoruz:

atalarımız (sanayileşme yıllarında yaratılan sabit varlıklarda somutlaşan geçmiş emek), mevcut nesil (canlı emek), çocuklarımız ve torunlarımız (doğal kaynaklar ve bugünün kredilerinde borç).

dördüncü efsane

"Ülkemizde yabancı sermayenin varlığı azdır ve bu nedenle genel olarak ekonomi ve güvenlik için herhangi bir tehdit oluşturmuyor." Bu mite, yabancı sermayenin ülkedeki konumunun hızla güçlenmesine yol açan süregelen yatırım saldırganlığına ideolojik bir örtü sağlamak için ihtiyaç duyulmaktadır.

Ekonominin tüm sektörlerinin toplam kayıtlı sermayesinin toplam değeri içinde yabancı sermayeli işletmelerin (yabancıların kontrolüne sahip olduğu işletmelerin) payı %25'tir. Sizi bilmem ama bu rakam beni çok etkiliyor.

Bunun "hastanedeki ortalama sıcaklık" olduğu açık olmasına rağmen. Seçilmiş sektörlere ve sektörlere bir göz atalım. Madencilikte yabancıların ("yerleşik olmayanlar") bu payı %59! Hammadde ülkesi olduğumuzu söylüyoruz. Belki, ama hammadde ve minerallerin çıkarılması artık bizim elimizde değil. Daha öte.

İmalat sanayinin tüm dalları için düşündüğümüz gösterge %41 idi! Ve bu ortalama rakamın arkasında ne gizli? Gıda sektöründe yabancıların kayıtlı sermaye içindeki payı %60, tekstil ve giyim sektöründe - %54, toptan ve perakende ticarette - %67 olmuştur. Yani durum kritik ve hatta felaket.

Neredeyse birçok sektörde artık hiçbir şeye sahip değiliz. Bence gerçek durum, istatistiklerin sunduğundan bile çok daha kötü.

Çünkü pek çok sözde "yerli" şirket aslında çok uluslu şirketler ve bankalar tarafından desteklenen offshore şirketler tarafından yönetiliyor. Nedense ne hükümet ne de meclis benim verdiğim verileri tartışmıyor. Ayrıca bu devlet yetkilileri sürekli olarak “yabancı yatırımcıyı ülkeye çekmek” için çeşitli girişimlerde bulunmaya devam ediyor.

Bugün krediler ve borçlanmalar da "yatırımlar" kategorisine giriyor. Batı kredileri ve kredilerinin yarattığı büyüyen dış borç tehdidi tehdidi üzerinde durmayacağım, çünkü burada her şey açık görünüyor.

beşinci efsane

"Yabancı yatırımcıların, yerli yatırımcılarla eşit koşullara sahip olmaları için çeşitli ayrıcalıklar ve faydalar yaratması gerekiyor." Aslında dünyanın birçok ülkesi kendi yerli yatırımcılarına tercih vermekten çekinmiyor. Ama, peki.

"Yüksek ahlaklı" otoritelerimiz, her yerde ve her şeyde "evrensel ve tam eşitlik"i önemsediklerini iddia ediyor. Ama bu durumda, henüz sevilmeyen bir çocuğun haklarına sahip olan yerli yatırımcıyı eşit bir zemine oturtmaya özen göstermeleri gerekiyor. Bu eşitsizliğin pek çok nedeni var (yerli yatırımcının lehine değil).

Örneğin, Batılı bir yatırımcının birçok farklı kaynaktan elde edebileceği ucuz finansal kaynakları yerli bir yatırımcı kullanamaz.

Ancak ekonomik alanımızda yabancı yatırımcıların belki de en önemli tercihi, yerel para biriminin dolar ve diğer rezerv para birimleri karşısında değerinin düşük olması. Bu, yabancı bir yatırımcının varlıklarımızı çok uygun koşullarda elde edebileceği anlamına gelir. Döviz kurunun inceliklerine daha fazla girmek istemiyorum. Sanırım okuyucu, hükümetimizin vicdanlı yerli yatırımcılar için şeytani bir üvey anne gibi olduğunu anlamıştır.

altıncı efsane

"Ülkenin kendi kaynakları yeterli olmadığı için yabancı yatırıma ihtiyacımız var."

En azından ekonominin temellerine hakim olanlar, ülkede üretilen gayri safi sosyal hasıla (gayri safi yurtiçi hasıla), kullanımı açısından iki büyük bölüme ayrıldığını bilirler:

a) cari tüketim (belirli bir yıl içinde ne yenir, ne içilir, ne yıpranır, ne tüketilir);

b) Tasarruf adı verilen ve gelecekte kullanılması amaçlanan bakiye.

GSYİH'nın ikinci kısmı, yeni endüstriler yaratmayı, genişletmeyi ve mevcut endüstrileri iyileştirmeyi amaçlayan yatırım kaynağıdır. Bazı ülkeler yarattıkları GSYİH'lerini neredeyse tamamen "yiyor" ve yatırım için çok az şey kalıyor (veya yatırımlar dış borçlanma yoluyla yapılıyor).

Ve bazı ülkelerde GSYİH'nın çok önemli bir kısmı tasarruf ediliyor, bu da onlara büyük ölçekli yatırımlar yapma fırsatı veriyor.

Ancak aynı istatistiklere dönersek, gerçekte tasarruf edilen kısmın yaklaşık yarısının sabit varlıklara yapılan yatırımlara harcandığını göreceğiz. Peki diğer yarısı nereye kayboldu? Diğer ülkelerin ekonomilerini, neredeyse yalnızca ekonomik olarak gelişmiş ülkeleri finanse etmeye gitti. Gerçek hayatta neye benziyor?

Döviz rezervlerini yöneten merkez bankası, onları Batı'ya yerleştirir ve diğer ülkelerin ekonomilerine düşük faiz oranıyla (ve sıklıkla - enflasyon ve döviz kuru değişikliklerini hesaba katarak - negatif faiz oranıyla) borç verir.

Böylece yatırım potansiyelinin yarısı, tüketimde “sevdiklerinizi” kısıtlamayan Batı'ya “yardım” için kullanılıyor. Aslında bu "yardım", ülkemizin başta Amerika olmak üzere gezegenin efendilerine ödemek zorunda kaldığı bir haraç olarak görülebilir. Bu arada, bu "yardımımızın" bir kısmı bize "tepeden" yağmacı krediler şeklinde geri dönüyor. Kendi ellerimizle kendimizi borç esaretine sürüklüyoruz!

Bu efsaneyi bir örnek olarak kullanarak, gerçek bir ekonomik durumda her şeyin “profesyonel” ekonomistlerin ve “yerli” medyanın bize önerdiklerinin tam tersi olduğuna bir kez daha ikna olduk.

yedinci efsane

"Yabancı yatırım, diğer ülkelerden ülkemize finansal kaynak akışıdır." Birçok efsane, gerçeğin yarısının söylendiği, diğer yarısının da örtbas edildiği gerçeğine dayanır.

Bu, bu efsane örneğinde açıkça görülmektedir. Evet, yabancı yatırım, finansal kaynakların “oradan” “buraya” doğru hareketidir. Ancak, yabancı yatırımın önemli bir bölümünün dış kaynaklardan (yabancı sermayenin katılımıyla işletmelerin gelirlerinin yeniden yatırımı) ziyade iç kaynaklardan “beslendiğini” yukarıda belirtmiştik (mit üç).

Ek olarak, efsane yaratıcılarımız, yabancı yatırımcıların yurtdışındaki gelir transferi gibi tatsız bir konuyu her zaman dikkatli bir şekilde atlarlar.

Bu gelirler, kredi faizlerinden, temettülerden, kira ve franchise ödemelerinden vb. oluşur. Böylece, yabancıların ülkemizden çektikleri toplam yatırım geliri, bugün tüm altın ve döviz rezervlerinin değerini aşarak devasa bir miktara ulaştı.

Dolayısıyla yabancı yatırım, Batılı şirketlerin ekonomimize attığı bir pompa gibidir. Batılı yatırımcılar "acele etti", varlıklarımızın bir kuruş için satın alınmasına aktif olarak katıldı ve ülkemizi düzenli olarak kanayan ve Batı'nın ömrünü uzatan "finansal pompayı" başlattı.

Bu noktada, yabancı yatırım konusuyla ilgili mitlerin sıralanmasına ve ifşa edilmesine geçici olarak son veriyorum. Başka birçok efsane var, ancak hepsi Ilf ve Petrov'un kahramanlarından birinin ifadesine bağlı: "Yurtdışı bize yardım edecek."

Sadece profesyonel ekonomistler ve finansörler için ilginç olan pek çok inceliğe girmemeye çalıştım. Ele aldığımız sorunların elbette siyasi, sosyal, hukuki ve manevi ve ahlaki bir boyutu da var. Örneğin, bugün insanlarımızın neden yarın aynı "yabancı yatırımcıların" kendilerini asmaya (ve kendilerini asmaya) ikna edeceği bu "ip" (kendi fonlarımız pahasına varlıkların satın alınması) için gönüllü olarak ödeme yaptığını anlamak gerekir. gönüllü olarak).

İstatistikler ve ekonomik kategoriler bunu açıklayamaz. Nedenler manevi alanda yatmaktadır.